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　　铜价上涨，对于铝来说，有示范效应，铜与铝同属工业金属。目前，伦铝价涨至约3000美元/吨，创近三年新高，距2021年最高点4074美元仍有超30%空间。中信建投王介超认为，2026年的全球电解铝供需几乎是平衡的，但这种平衡建立在供应全部打满的基础之上，本身脆弱。中国目前产能非常接近于极致，未来只有三个项目投产，目前运行产能4450万吨，但根据产量反算产能已经达到4500万吨，电解槽超产以及产能重叠会给供给埋下隐患。此外，欧洲在运行的336万吨产能处于被抢电的威胁之中。因此，平衡很脆弱，这种脆弱性会将商品的空头力量逐渐挤出市场，价格向上成为阻力最小的方向。

　　紫金天风期货研究所陈晶敏认为，作为下游覆盖最广的有色金属，铝同时具备两种属性：金属本身的工业属性，以及宏观影响的金融属性。今年在传统工业需求疲软的背景下，LME铝价却逆势攀升至3年高位，沪铝主力合约亦突破近三年高位，核心在于铝的金融属性和工业属性形成共振。具体来说，宏观流动性预期与科技革命的双重加持，使铝的金融属性成为当前定价的主要因素，这不仅是需求阶段性走弱时铝价抗跌的解释，更是其在新周期下估值中枢抬升的理由。